- 【TORICO（7138）の将来性】マンガ事業と暗号資産事業の融合で再成長できるのか？
- TORICOはどのような会社なのか
- 2026年3月期の事業構造
- 注目ポイント① 暗号資産事業を正式な報告セグメントへ
- 注目ポイント② 暗号資産事業で想定される領域
- 注目ポイント③ Web3市場への参入
- 注目ポイント④ マンガIPとNFTの可能性
- 注目ポイント⑤ デジタル会員証とトークン活用
- 注目ポイント⑥ RWAとの関係
- 注目ポイント⑦ マンガECとのシナジー
- 注目ポイント⑧ イベント事業とのシナジー
- 注目ポイント⑨ 小型企業ならではの業績インパクト
- 注目ポイント⑩ マンガ事業が収益基盤
- マンガ市場の成長性
- 注目ポイント⑪ 暗号資産テーマ株としての可能性
- TORICOの強み
- 最大のリスク
- テンバガーの可能性
- 今後見るべきポイント
- 総合評価
- まとめ
【TORICO（7138）の将来性】マンガ事業と暗号資産事業の融合で再成長できるのか？
TORICO（7138）は、コミック全巻セット専門ECサイト「漫画全巻ドットコム」を中心に、マンガ販売、電子コミック、イベント、グッズ、IP関連事業などを展開する企業です。
これまでのTORICOは、マンガECを主力とする企業として認識されてきました。
しかし、今回の決算訂正資料では、従来の単一セグメントから、「マンガ事業」と「暗号資産事業」の2つの報告セグメントへ変更されました。
これは単なる会計上の区分変更ではありません。
会社が暗号資産、ブロックチェーン、Web3関連事業を、将来の成長を担う独立した事業分野として位置付け始めたことを示しています。
現時点では暗号資産事業の売上規模は非常に小さく、収益への貢献も限定的です。
一方で、TORICOはマンガEC、コミュニティ、IP、イベント、デジタルコンテンツとの接点を持っています。
これらの既存資産と、NFT、トークン、RWA、デジタル会員証などを組み合わせることができれば、従来のマンガ販売だけでは生み出せなかった新しい収益モデルへ発展する可能性があります。
本記事では、TORICOのマンガ事業、暗号資産事業、Web3市場との関係、マンガIPとのシナジー、黒字化への課題、テンバガーの可能性について詳しく解説します。
TORICOはどのような会社なのか
TORICOの主力サービスは、コミック全巻セット専門ECサイト「漫画全巻ドットコム」です。
漫画全巻ドットコムでは、人気マンガや完結作品を1冊ずつ購入するのではなく、全巻セットとしてまとめて購入できます。
利用者にとっては作品を一気にそろえやすく、出版社や作品ごとの検索もしやすい点が特徴です。
同社はEC販売だけでなく、電子コミック、リアルイベント、マンガ展、グッズ販売など、マンガを軸に複数の事業を展開しています。
これまで蓄積してきた主な資産には、以下のようなものがあります。
- マンガ購入者の顧客基盤
- 出版社やクリエイターとの関係
- マンガ作品の販売ノウハウ
- イベント運営実績
- グッズ企画・販売力
- マンガファンとの接点
これらは、Web3やデジタルコレクション事業へ展開するうえでも重要な基盤になる可能性があります。
2026年3月期の事業構造
2026年3月期の売上高は約31.9億円となっており、そのほぼすべてをマンガ事業が占めています。
一方、暗号資産事業の売上は約162万円と非常に小さい水準です。
現時点では、暗号資産事業が全社業績を押し上げているとは言えません。
むしろ現在は、事業モデルを構築し、将来の収益源へ育てるための初期段階です。
投資家として重要なのは、暗号資産事業が新設されたという事実だけではなく、今後どのような具体的サービスを開始し、どの程度の売上と利益を生み出すかです。
テーマ性だけで株価が上昇する局面はあっても、企業価値を長期的に高めるには実際の収益化が必要になります。
注目ポイント① 暗号資産事業を正式な報告セグメントへ
今回の資料で最も重要なポイントは、TORICOが事業区分を以下の2つへ変更したことです。
- マンガ事業
- 暗号資産事業
従来はマンガ関連事業を中心とした単一セグメントでした。
そこから暗号資産事業を独立した報告セグメントとして開示したことは、経営資源、売上、費用、利益を個別に管理する段階へ進んだことを意味します。
報告セグメント化されることで、今後は暗号資産事業の売上や利益、投資額、成長性を投資家が追いやすくなります。
一方で、正式セグメントになったからといって、事業成功が保証されるわけではありません。
今後は具体的なサービス、顧客、提携先、収益モデルを示せるかが重要です。
注目ポイント② 暗号資産事業で想定される領域
会社は暗号資産事業について、以下のような領域を想定しています。
- 暗号資産
- ブロックチェーン
- 金融リテラシー
- 調査・研究
- コンサルティング
- 広告・マーケティング
この中で比較的早期に収益化しやすいのは、調査、情報提供、広告、マーケティング、コンサルティングなどです。
自社で暗号資産交換業を行う場合には厳しい規制対応が必要ですが、周辺サービスであれば比較的少ない初期投資で開始できる可能性があります。
一方で、調査や広告だけでは大きな企業価値の変化につながりにくい可能性もあります。
将来的には、マンガ事業と連携した独自サービスへ発展できるかが重要です。
注目ポイント③ Web3市場への参入
Web3とは、ブロックチェーンを活用し、デジタル資産の所有や移転を可能にする次世代インターネットの概念です。
代表的な分野には、以下のようなものがあります。
- 暗号資産
- NFT
- ステーブルコイン
- RWA
- DAO
- トークンエコノミー
これまでのデジタルコンテンツでは、購入したアイテムや会員資格をサービス外へ持ち出せないケースが一般的でした。
ブロックチェーンを活用すれば、デジタルアイテムの所有履歴や希少性、移転履歴を記録できます。
マンガ、アニメ、ゲーム、アートなど、ファンが強い愛着を持つIPは、Web3と相性が良いと考えられています。
TORICOが既存のマンガファン基盤を活用できれば、一般的な暗号資産企業とは異なる展開が可能になるかもしれません。
注目ポイント④ マンガIPとNFTの可能性
TORICO最大の強みは、暗号資産そのものではなく、マンガ事業との接点です。
マンガIPとNFTを組み合わせる場合、以下のような展開が考えられます。
- 限定デジタルイラスト
- 原画風デジタルコレクション
- イベント参加証明
- 限定グッズ購入権
- 作者や作品の支援証明
- 保有者限定コミュニティ
ただし、単に画像をNFTとして販売するだけでは、一時的な話題で終わる可能性があります。
重要なのは、NFT保有者に継続的な価値を提供することです。
例えば、限定イベント、先行販売、特典コンテンツ、会員ランクなどと連動させれば、NFTを単なる投機商品ではなく、ファン会員証として活用できる可能性があります。
注目ポイント⑤ デジタル会員証とトークン活用
マンガファン向けサービスでは、トークンやNFTをデジタル会員証として利用する方法も考えられます。
利用者の購入履歴やイベント参加履歴に応じて特典を付与すれば、ファンの継続率や購入頻度を高められる可能性があります。
例えば、以下のような仕組みです。
- 全巻セット購入者限定特典
- イベント優先参加権
- 限定グッズ購入権
- デジタルスタンプ
- 作品別コミュニティ参加権
- 長期保有者向け特典
これらを既存のEC会員サービスと連携できれば、単発購入中心のビジネスから、継続利用型のビジネスへ近づく可能性があります。
注目ポイント⑥ RWAとの関係
RWAとは、実世界の資産や権利をブロックチェーン上でトークン化する仕組みです。
マンガやコンテンツ業界では、以下のような権利との組み合わせが考えられます。
- 原画や限定品の所有権
- 作品収益の一部に関連する権利
- イベント参加権
- 限定グッズの交換権
- クリエイター支援証明
ただし、収益分配や投資性を持つトークンは、金融規制の対象になる可能性があります。
そのため、RWA事業を展開する場合には、法規制、権利処理、会計、税務への慎重な対応が必要です。
TORICOが実際にRWAサービスを開始するとは限りませんが、マンガIPと現物資産を持つ企業として将来的な選択肢はあります。
注目ポイント⑦ マンガECとのシナジー
TORICOはすでに「漫画全巻ドットコム」という販売基盤を持っています。
新規のWeb3企業がゼロから顧客を集める場合、大きな広告費が必要です。
一方、TORICOは既存顧客へWeb3サービスを案内できる可能性があります。
ECとの具体的な連携としては、以下が考えられます。
- 購入特典NFT
- 限定デジタルブックレット
- 会員向けトークン
- 購入履歴に応じた特典
- イベント連動型NFT
- 作品コミュニティ
既存顧客を活用することで、新規顧客獲得コストを抑えられれば、暗号資産事業の収益性を高められる可能性があります。
注目ポイント⑧ イベント事業とのシナジー
TORICOはマンガ展やイベント関連事業も展開しています。
リアルイベントとデジタル資産は相性が良く、参加証明や限定特典にNFTを利用できます。
例えば、イベント参加者へデジタル記念品を配布し、保有者限定の次回イベント特典を付与する方法があります。
これにより、イベント終了後もファンとの接点を維持できます。
リアルイベント、EC、デジタル会員証を一体化できれば、TORICO独自のファンビジネスへ発展する可能性があります。
注目ポイント⑨ 小型企業ならではの業績インパクト
2026年3月期の売上高は約31.9億円です。
上場企業としては比較的小規模であるため、新規事業が数億円規模へ成長した場合、全社業績へ与える影響が大きくなります。
例えば暗号資産事業が売上5億円まで成長すれば、現在の売上規模に対して大きな変化となります。
一方で、現在の暗号資産事業売上は約162万円です。
期待されている事業と、実際の収益規模には非常に大きな差があります。
小型企業は上昇余地が大きい反面、事業計画が未達となった場合の下落リスクも大きくなります。
注目ポイント⑩ マンガ事業が収益基盤
現時点では、売上のほぼすべてをマンガ事業が占めています。
暗号資産事業へ注目が集まっても、当面の企業価値を支えるのは既存のマンガECです。
マンガ事業が安定して現金を生み出せれば、新規事業の開発費や人材費を支えることができます。
反対に、マンガ事業の赤字が続けば、暗号資産事業への投資余力も低下します。
したがって、投資家はWeb3関連の発表だけでなく、EC事業の売上、粗利率、在庫、広告費、営業利益も確認する必要があります。
マンガ市場の成長性
マンガ市場は電子化の進展や海外人気を背景に、長期的な需要が期待されています。
一方、紙のマンガ販売やEC市場では、大手書店、総合EC、電子書籍プラットフォームとの競争が激しくなっています。
TORICOが価格だけで競争すると、利益率が低下する可能性があります。
そのため、全巻セット、限定特典、イベント、グッズ、コミュニティなど、他社との差別化が必要です。
マンガを単に販売するだけではなく、作品を中心としたファン体験を提供できるかが重要です。
注目ポイント⑪ 暗号資産テーマ株としての可能性
日本株市場では、暗号資産関連の事業発表によって小型株へ資金が集まることがあります。
代表的なテーマには、以下があります。
- ビットコイン保有
- ステーブルコイン
- RWA
- NFT
- Web3
- 暗号資産メディア
TORICOは暗号資産事業を正式なセグメントとして開示したことで、Web3関連銘柄として注目される可能性があります。
ただし、テーマ株として株価が上昇しても、収益化が進まなければ株価は元の水準へ戻る可能性があります。
事業発表の数ではなく、実際の売上、顧客数、契約、利益を確認する必要があります。
TORICOの強み
漫画全巻ドットコムという既存サービス
マンガに関心の高い顧客基盤を持っており、新規事業との連携余地があります。
マンガIPとの接点
出版社、作品、クリエイター、ファンとの接点は、Web3事業を展開するうえで重要です。
イベント・グッズ事業
リアルとデジタルを組み合わせたファンビジネスを構築できる可能性があります。
企業規模が小さい
新規事業が成長した場合、売上や利益へのインパクトが大きくなる可能性があります。
Web3テーマへの本格参入
暗号資産事業を正式セグメント化したことで、経営として注力する姿勢が明確になりました。
最大のリスク
暗号資産事業の売上が極めて小さい
現在の売上は約162万円であり、全社業績に与える影響は限定的です。
本格的な収益源へ育つかは、まだ不透明です。
具体的な事業モデルが見えにくい
暗号資産、調査、広告、コンサルティングなど対象分野は広い一方、どの事業を中心に成長させるかが重要です。
暗号資産市場の変動
ビットコイン価格や市場心理が悪化すれば、関連サービスへの需要やテーマ性が低下する可能性があります。
規制変更
暗号資産、トークン、NFT、RWAには金融・税務・消費者保護などの規制が関係します。
制度変更によって事業モデルの修正が必要になる可能性があります。
マンガ事業の競争激化
大手EC、電子書籍、出版社直販などとの競争により、広告費や値引き負担が増える可能性があります。
継続的な赤字
既存事業の収益改善が進まず、新規事業への投資も増えれば、赤字が長期化する可能性があります。
追加資金調達による希薄化
新規事業の開発資金が必要となった場合、増資や新株予約権による資金調達が行われる可能性があります。
IP権利処理
マンガ作品をNFTやデジタル商品へ展開するには、出版社や著作者との権利調整が必要です。
TORICOが自由にすべてのIPを活用できるわけではありません。
テンバガーの可能性
評価：★★★★☆
TORICOは、時価総額と売上規模が比較的小さく、Web3、暗号資産、NFT、マンガIPという人気テーマを持っています。
暗号資産事業が本格的に立ち上がり、マンガIPとの連携によって独自の収益モデルを構築できれば、企業価値が大きく見直される可能性があります。
特に以下が実現した場合、大きな成長材料となります。
- 大手出版社とのWeb3提携
- 人気作品を活用したNFT事業
- デジタル会員証の普及
- 継続課金型サービスの開始
- 暗号資産事業の黒字化
- 海外ファン市場への展開
一方、現在の暗号資産事業はほぼ立ち上げ段階であり、売上実績は非常に小さい状況です。
テーマ性が強い分、期待だけで株価が上昇し、その後に下落するリスクもあります。
テンバガーの可能性は比較的高いものの、実現には新規事業の明確な収益化が必要です。
安定成長株ではなく、成功時の上昇余地と失敗時の下落リスクがともに大きいハイリスク・ハイリターン型の小型Web3関連株と言えるでしょう。
今後見るべきポイント
① 暗号資産事業の売上
約162万円の売上が、四半期ごとにどこまで増加するかが最重要です。
② Web3サービスの開始
調査や広告だけでなく、独自のサービスを開始できるかに注目です。
③ マンガIPとの連携
NFT、デジタル会員証、限定商品など、具体的なシナジーが示されるかが重要です。
④ 出版社・企業との提携
有力なIPを持つ企業との提携が、事業成長を大きく左右します。
⑤ マンガ事業の収益
既存EC事業が安定して現金を生み出しているかを確認する必要があります。
⑥ 黒字化への進捗
マンガ事業と暗号資産事業を合わせて、営業赤字が縮小しているかが重要です。
⑦ 継続課金売上
単発売上ではなく、会員費や利用料などのストック型収益を構築できるかに注目です。
⑧ 暗号資産市場
ビットコイン、NFT、RWA市場の活況が追い風となるかを確認する必要があります。
⑨ 資金調達
増資や新株予約権が実施される場合、希薄化率と資金使途を見る必要があります。
⑩ セグメント利益
今後開示される暗号資産事業の利益・損失が改善しているかに注目です。
総合評価
- 成長期待：★★★★☆
- テーマ性：★★★★★
- 技術力・競争力：★★★☆☆
- 財務安全性：★★☆☆☆
- 安定性：★★☆☆☆
- リスク：★★★★☆
- テンバガー可能性：★★★★☆
まとめ
TORICOは、コミック全巻セット専門ECサイト「漫画全巻ドットコム」を中心に、マンガ販売、イベント、グッズなどを展開する企業です。
今回の決算訂正資料では、従来の単一セグメントから、マンガ事業と暗号資産事業の2つの報告セグメントへ変更されました。
これは、暗号資産やブロックチェーン関連事業を一時的な実験ではなく、将来の成長事業として管理する姿勢を示したものと考えられます。
現時点では暗号資産事業の売上は約162万円と非常に小さく、全社業績への影響は限定的です。
そのため、セグメント新設だけを理由に企業価値を大きく評価するのは早い段階です。
一方で、TORICOはマンガEC、イベント、グッズ、ファンコミュニティという既存資産を持っています。
これらとNFT、デジタル会員証、トークン、Web3マーケティングを組み合わせることができれば、他の暗号資産関連企業とは異なるビジネスモデルを構築できる可能性があります。
特にマンガIPは国内外に強いファン層を持つため、デジタルコレクションや限定体験との相性があります。
ただし、IPの権利処理、暗号資産規制、市場変動、既存事業の赤字など、多くのリスクもあります。
今後は、暗号資産事業の売上、Web3サービスの具体化、出版社との提携、マンガ事業の収益、黒字化を継続的に確認する必要があります。
TORICOは現時点でWeb3企業へ完全に転換したわけではありません。
しかし、マンガ事業を基盤に暗号資産・ブロックチェーン分野へ進出することで、新しいファンビジネスを構築できる可能性があります。
テーマ性は非常に高い一方、収益化はこれからです。
今後の具体的なサービス開始と業績への貢献を確認しながら、中長期の成長可能性を見極めたい企業と言えるでしょう。
